货币政策执行报告显示，央行进一步出台紧缩货币政策的可能性正在增大

股市火爆极大刺激证券公司、基金公司、保险公司的资金需求。央行昨日公布的《中国货币政策执行报告》显示：今年一季度，这三类机构通过回购、同业拆借等方式累计融入资金额高达8836亿元，同比增加2.3倍。

机构对资金的渴求还体现在银行间债券市场。一季度证券公司、基金公司、保险公司在银行间现券市场出现了净卖出行为，而在去年还表现为净买入。机构在银行间债券市场积极抛售现券，同样说明机构对于资金需求明显增加。

虽然现在还无法证明，机构融入的8836亿元究竟有多大比例被投入到A股市场。但有一个数据可以间接证明，机构对资金需求突增主要原因在于股市回暖。统计显示：去年1至4月，证券公司新增债券持有量为8.44亿元，今年同期证券公司新增债券持有量仅为1.65亿元，增量不到去年的二成；去年1至4月，基金公司新增债券持有量为0550.35亿元，今年同期只有549.7亿元，增量不足去年五成；去年1至4月，保险公司新增债券持有量为830.5亿元，今年同期只有604.66亿元，增量也有较大幅度的下降。

融入资金急剧增长，债券投资增量又在大幅下降，说明机构资金投向明显偏向股票市场。

保险公司资金运用余额变化就是个最好的例证。《中国货币政策执行报告》提供的数据显示：截至3月底，保险公司对于证券投资基金的投资总额达到0534 亿元，较去年底增加35亿元，投资总规模首次突破1050亿元大关，较去年同期增长1.42倍。更值得注意的是，今年一季度，保险公司对于其他投资的余额达到4619亿元，较去年同期增长1690亿元，增长1.58倍。尽管其他投资并不只是股票投资(还包括金融债券、企业债券等项目的投资)，但考虑到一季度保险公司对于债券投资相对冷落的现实，这个增幅还是能够说明，保险公司对于股票投资正出现超常规增长态势。

www.cnfol.com  2021年05月01日 05:05  微蜂社保托管网  杨大泉

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